这两个比特币链上指标表明减半后的下跌已经结束

来自区块链分析公司 CryptoQuant 的链上数据表明，矿工目前持有他们开采的比特币，这一迹象可能表明，鉴于大型矿工没有抛售压力，比特币价格将持续回升。

矿工头寸指数 (MPI) 提供了有关矿工改变其 BTC 头寸如何影响 BTC 价格走势的见解。 MPI 指数高于 2 表明矿工在挖矿后出售他们的 BTC，而负 MPI 表明他们试图避免出售并倾向于积累 BTC。

数据显示，6月4日MPI指数为-0.59，较6月2日的年内低点-0.79小幅回升，表明大部分矿工并没有卖出新挖出的BTC，而是选择等待更有利 的价格，这是之前观察到的。

MPI 表现出熟悉的行为

2018 年 11 月，当 BTC 价格从 6,500 美元跌至 3,700 美元左右时，矿工表现出类似的行为，选择在熊市期间不移动任何比特币并选择高价卖出。

2018年5月、6月和7月，当BTC价格开始回升后，这三个月的MPI均呈现正值。 MPI 当前的表现与 2018 年 11 月相似，表明矿工并不急于以当前价格出售 BTC。

根据 CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 的说法，低于 -0.7 的 MPI 意味着大多数矿工不会出售他们的新代币。 Ki Young Ju 解释说：“2018 年 11 月，MPI 指数低于 -0.7，BTC 价格下跌。在市场不好的时候，他们没有移动任何 BTC，甚至 MPI 指数达到最低点 -1。当牛市来了，他们开始抛售BTC。这表明如果MPI指数进一步跌破-0.7比特币减半前后价格对比，大多数矿工决定不抛售任何BTC比特币减半前后价格对比，这意味着我们已经接近底部，尽管可能还会进一步下跌。 ”

在比特币减半之前，MPI 在类似的价格下要高得多，但随着生产成本的增加，矿工需要更高的价格才能实现收支平衡，这也解释了为什么一些规模较小的矿工似乎在 5 月底的那一周开始投降。

矿工投降，但 BTC 价格保持稳定

Bytetree 的数据显示，在 5 月的最后一周，BTC 价格跌破 9,000 美元大关，然后在 5 月 27 日回升至 9,200 美元，这似乎导致矿工出售的 BTC 多于他们开采的 BTC。

5月25日至5月31日，矿工卖出的BTC比挖出的多673个BTC，导致矿工卖出BTC库存指数MRI（Miners Rolling Inventory）达到111.44%。

根据 Ki Young Ju 的说法，高 MRI 指数是一些矿工投降的结果。 “我认为这只是暂时的下降，因为目前只有不知名的矿工和小型矿工在投降，”他解释道。

鉴于 BTC 价格继续回升，即使矿工卖出的比开采的多，抛售似乎是效率低下的矿工退出的结果，这一过程可能导致 BTC 市场更强大、更不稳定。 Blockware mining 前首席执行官 Matt D'Souza 告诉 Cointelegraph：“关闭后，他们收到的比特币将分配给更有利可图、更有效率、更有经验的矿工，他们将积累更多新开采的硬币。BTC，无需出售，这大大减轻了销售压力。”

本周 BTC 矿工的情况更加积极，因为矿工卖出的 BTC 只比他们开采的多 108 个。 截至 6 月 5 日，矿工开采的 BTC 数量比销售数量多 95 个。

虽然与矿工有关的链上数据只是无休止的比特币价格谜题的一小部分，但高效的矿工似乎暂时持有他们的 BTC，恢复中的 MRI 指数证明了这一点。

低效矿工的投降可能导致更有能力的矿工以更高的价格出售压力，这也是目前观察到的低 MPI 的一个因素。